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开年连闯关 人民币延续“稳中偏升”|ZFX

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  1月5日,在岸人民币美元汇率盘中连闯三关,一度收复6.43关口,创逾两年半新高。新年以来,在岸、离岸人民币对美元汇率双双重返6.4时代,在岸人民币近两日涨幅超过700点。

  分析人士指出,2020年,在疫情防控、出口贸易、中外利差、美元走势等ZFX因素的影响下,人民币走出了一波强劲的升值行情。展望后市,考虑到美元弱势以及基本面因素,人民币对美元汇率仍有升值基础,但在全球经济复苏、主要经济体货币政策逐渐恢复常态等情景下,人民币升值脚步料放缓。

  创逾两年半新高

  1月5日,在岸人民币对美元汇率盘中接连收复6.45、6.44、6.43关口,最高涨至6.4292元,创2018年6月19日以来新高。离岸人民币对美元汇率则率先突破6.42关口,最高涨至6.4129元,续创逾两年半新高。不过,人民币汇率涨幅临近中午快速收窄,午ZFX后保持震荡。在岸人民币日盘收盘价小幅收跌,报6.4640元。

  就在1月4日,在岸人民币涨770点,离岸人民币涨逾500点。东证期货宏观策略资深分析师元涛认为,人民币大幅升值的主要原因是弱势美元的预期叠加热钱流入加速,也与企业售汇有一定关系。

  数据显示,1月4日至5日,美元指数延续跌势,最低跌至89.45,续创2018年4月下旬以来新低。截至1月5日17:00,美元指数报89.73,连续三个交易日低于90。

  新年伊始的人民币升值行情延续了2020年的势头。2020年全年,在岸人民币对美元汇率涨4264点,升值幅度约6.71%,接近2017年水平,终结了2018年、2019年的“两连贬”。

  2020年人民币汇率运行主要分为两个阶段,第一阶段是1月至5月,受到外部环境、地缘政治、海内外疫情、美元流动性等诸多因素影响,汇率波动较大,总体贬值。第二阶段是5月末至年底,海外疫情扩散且防控滞后,欧美经济遭受重大冲击,主要经济体大力实施货币宽松举措。同时,中国疫情防控取得成效,企业复工复产秩序良好,货币政策也恢复正常化。在这7个月时间内,在岸人民币对美元汇率涨逾6000点。

  升值速度料减缓

  上海证券首席宏观分析师胡月晓认为,基于人民币国际化和经济基本面对比变化,人民币“稳中偏升”长期趋势不变,原因主要包括三方面,一是疫情最新变化再次提升了中国经济在世界经济格局中的重要性,人民币资产对海外投资者的吸引力进一步提升;二是未来2至3年,中国经济增长将继续领先全球经济;三是中国是全球主要经济体中少有的实施正常货币政策的国家。

  不过,分析人士指出,人民币虽有升值基础,但速度可能减缓。2021年,随着海外产业链逐渐恢复,国内“供给替代”效应减弱,加之进口额料在经济复苏背景下增加,经常项目顺差规模或收缩。美联储在2020年采取了接近零利率利率政策并购买巨量资产,货币政策宽松空间已经有限,美元贬值幅度料不及2020年。此外,主要经济体都趋于复苏,而货币政策在此背景下走向正常化后,中外利差也难大幅走阔。

(文章来源:中国证券报)